数字货币和M0啥关系？数字人民币在货币供应里到底排第几

数字货币和M0啥关系？数字人民币在货币供应里到底排第几

做货币统计这行好几年了，最近被问得最多的一个问题就是：数字人民币到底算不算M0？我给出的回答很直接——数字人民币本质上就是M0的数字化形态，它和纸币、硬币在货币供应体系里的位置一模一样，都属于"央行直接负债、无对应存款"这一层级，跟商业银行存款不在一个圈子里。

判断货币层级其实就三条硬标准：发行主体是不是央行、背后有没有商业银行存款撑着、计不计息。现金三条全中，数字人民币也三条全中。你钱包里那笔余额，对应的不是某家银行欠你的钱，而是央行资产负债表上一个实实在在的条目，这一点跟微信余额、支付宝余额有本质区别。

拿日常消费来说。你用数字人民币付一杯咖啡数字货币和M0啥关系？数字人民币在货币供应里到底排第几，资金从你的央行钱包直接划到商家的央行钱包，中间不经过任何商业银行账户。换成微信支付呢？钱从你在银行的活期账户里扣，那笔活期存款属于M1。同是扫码付款，底层走的货币层级完全不一样，这对货币政策传导的影响远比想象中复杂。

实际工作中最头疼的就是统计口径。M0过去只数纸币和硬币，货币流通速度用GDP除以M0来估算。现在数字人民币和现金会长期共存数字货币 m0，两者是合并统计还是分开列示，流通速度用什么新公式，标准至今没定。你平时用数字人民币的频率高吗？你觉得它把现金的流通速度拉快了还是拉慢了？